财报解读｜茅台一季报双增，“i茅台”收入大增267%

4月24日晚间，贵州茅台（600519.SH）发布2026年一季报，在“i茅台”App带动下，业绩实现双增。

财报显示，2026年第一季度茅台实现营业总收入547亿元，同比增长6.3%，归母净利润272.4亿元，同比增长1.4%。从收入结构看，茅台酒实现营收460.1亿元，同比增长5.6%，酱香系列酒收入78.8亿元，同比增长12.2%，均保持增长。

对于外界最为关注的“i茅台”成绩单，进入2026年以来，茅台新管理层在渠道模式、产品价格体系、战略方向上均进行了大刀阔斧的改革。特别是从2026年1月1日起，包括53度500ml飞天贵州茅台酒等核心产品陆续在“i茅台”App上架销售，已连续4个多月“秒空”。

财报显示，2026年第一季度“i茅台”平台单季贡献了215.5亿元收入，同比大增267.2%。

白酒独立评论员肖竹青告诉记者，从一季报看，贵州茅台市场深度调整“最令人担忧的时候已经过去”。市场化改革初显成效，“i茅台”的庞大用户基数和直销数据能力，使贵州茅台能够真正实现以销定产，减少社会库存和窜货风险，改革红利还将持续释放。