“高质量发展”要求之下，资本市场“短板”怎么补？

证监会副主席姜洋1月15日在第十一届亚洲金融论坛上的讲话，透露了资本市场在支持创新企业方面的多重信息。据他介绍，证监会将把发展直接融资特别是股权融资放在突出位置，拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，还将深化主板、中小板、创业板改革。

“创新是引领发展的第一动力，是提高全要素生产率的根本措施。”姜洋表示，中国共产党第十九次全国代表大会明确提出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，这是对新时代中国经济的重大判断和战略定位。资本市场仍然是中国金融体系的一个短板，还有很大的发展空间。

10年前，全球市值前10大上市公司主要是能源巨头和银行金融机构，10年后的今天，在全球市值前10大上市公司中，互联网高科技企业占了7席。

“坚持创新驱动、促进内生增长、提升发展质量逐渐成为广泛共识。”姜洋说，国际金融危机爆发10年来，世界经济经历了深度调整，短期内有望继续复苏，但一些深层次矛盾和问题仍未根本解决。为了彻底走出危机的阴影，不少国家正在推进结构性改革，加大对先进制造业、新能源、信息网络技术等领域的研发投入，全球新一轮科技革命和产业变革孕育兴起。

从中国看，经过40年的经济高速增长，我国社会主要矛盾发生深刻变化，过去粗放型增长模式难以为继，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展成为中国经济进入新时代的战略选择。

“在新的历史起点上，必须聚焦高质量发展，加快转变发展方式，优化经济结构，转换增长动力，更好满足人民日益增长的美好生活需要。”姜洋表示，推动经济高质量发展，离不开金融的有力支撑。

目前，境内上市公司近3500家，股票融资规模、并购重组金额均居全球前列，但是，资本市场仍然是中国金融体系的一个短板。未来，必须按照高质量发展的根本要求，紧紧围绕供给侧结构性改革这一主线，补短板，强弱项，防风险，不断提升资本市场服务实体经济的能力。

为支持高科技、互联网企业发展，监管部门近年来一直在探索，希望可以从上市、并购、退市等多个环节进行改革，甚至也曾考虑设立单独的上市板块予以对接。不过，资本市场的改革总是“走走停停”，随着条件的成熟，部分改革落地，但也有些改革措施因为市场风险的意外暴露而谨慎暂缓。

姜洋15日的讲话则透露出监管改革更大的决心，以及更具体的规划。他表示，证监会将把发展直接融资特别是股权融资放在突出位置，拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道。发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用，鼓励支持基于产业整合的并购重组。积极推进债券市场品种创新，发展可交换债、绿色债、项目收益债等，实现债券市场数量与质量并重发展。

针对科技创新企业，证监会将“着力增强对科技创新的服务能力”。在他看来，创新是提高全要素生产率的根本措施。证监会将深化主板、中小板、创业板改革，完善新三板分层和差异化发行交易制度，积极规范发展天使投资、创业投资等私募股权投资。创新制度安排，加大对符合国家发展战略、具有核心竞争力的高新技术企业和新经济新产业的支持力度。