广州基金：举牌爱建集团未用杠杆

A股市场再现举牌事件，不过这次举牌方称，并未使用杠杆。

在已合计增持爱建集团(600643.SH)总股本5%的基础上，上海华豚企业管理有限公司(下称“华豚企业”)及其一致行动人宣布拟继续增持，并拟以第一大股东身份改组董事会。

爱建集团4月16日晚间发布“关于股东权益变动”的提示性公告显示，截至4月14日华豚企业及其一致行动人广州基金国际股权投资基金管理有限公司(下称“广州基金”)通过上海证券交易所集中竞价交易系统合计增持爱建集团无限售流通股7185.7万股，首次达到公司总股本的5%。

广州基金相关负责人向第一财经记者表示，此次收购用的都是自有资金，并未使用杠杆。

此前，有媒体报道称，华豚企业董事长顾颉表示，此次对爱建股份的举牌是以依法合规为前提的市场化行为，收购资金全部为股东自有资金，未使用任何杠杆。

华豚企业称，拟以上市公司第一大股东的身份，改组董事会，进一步完善上市公司的法人治理结构，主导上市公司的日常经营和管理，并利用自身及股东的专业背景和经营优势，提升上市公司的盈利能力。目前，上海华豚企业持股爱建集团4.24%，广州基金持股0.96%。其中，上海华豚企业有三大股东，分别为自然人顾颉(法定代表人，持股33.34%)，华豚(集团)有限公司(持股33.33%)、汇垠天粤(持股33.33%);同时，汇垠天粤属广州市国资委旗下，为广州基金国际的100%控股股东。

上海证券交易所已就此事向爱建集团发出事后审核问询函，公司股票4月17日起停牌。华豚企业及其一致行动人当天同时发布的增持计划显示，未来6个月内拟通过上交所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等方式继续增持爱建集团不低于2.10%的股份。

爱建集团2016年度年报显示，公司第一大股东为上海工商界爱国建设特种基金会，持股比例为12.32%。上海均瑶(集团)有限公司以7.10%的持股比例紧随其后。爱建集团现任董事长王均金同时也是第二大股东上海均瑶(集团)有限公司董事长。

华南某基金公司高管向第一财经记者称，过去广州基金很多巨额投资，其实都是外面市场上募集的资金，相当大部分也都配有杠杆，不过因为这两年市场行情不佳，实现获利的并不多;这次广州基金用自有资金参与收购爱建集团的做法，其实看的不太懂，目前来看爱建集团的估值并不低，但其中的信托牌照值得关注。

2016年，爱建集团实现营业收入16.05亿元，归母净利润6.21亿元，分别同比增长21.19%、11.87%。信托业务方面，爱建信托2016年收入与净利润分别为10.73、5.79亿元，分别同比增长11.2%、11.12%;也就是说爱建集团超过九成的净利润都由爱建信托贡献。

按照最新收盘价14.98元计算，爱建集团市盈率34.7倍，市净率3.38倍;目前信托股里面，安信信托市盈率市净率分别是17倍左右和1.7倍，陕国投A则分别为37倍和2.5倍左右;大型金控企业则比爱建集团估值更低。