机构论后市丨聚焦这三条主线；看好未来金价上涨

本周，沪指累计涨1.6%，深成指累计涨1.5%，创业板指累计涨1.06%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：配置上聚焦绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线

中信证券表示，宏观政策环境不断改善，诸多正面因素在积累，各类资金抢跑推动近期中国资产全面修复，乐观的情绪在萌芽，市场已回归常态，建议淡化博弈，配置上聚焦绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线。首先，从近期密集出现的正面因素来看，一是地产政策基调显著变化，产业链困局有望扭转；二是短期内市场步入业绩真空期，一季度业绩预计是全年低点；三是部分行业政策开始聚焦控产保价，改善竞争格局和企业盈利能力；四是出海逻辑被市场广泛认可，打开传统行业成长性和估值天花板。其次，从市场的增量资金结构来看，私募快速加仓和北上交易型资金密集流入给A股带来增量，南下资金持续流入、外资亚太配置再平衡推动港股行情加速展开。最后，从市场的生态来看，投资者已从过度谨慎的氛围当中走出，IPO正常化也标志着市场回归常态。

②信达证券：建议投资者逐步加大消费板块配置比例

信达证券表示，若美联储如预期宽松，中国的宏观政策空间有望被打开，房地产市场或将企稳，经济发展也有望迎来刺激政策。虽然消费板块属于后周期的选择，但如果国内CPI能逐步形成恢复预期，建议投资者可以逐步加大消费板块配置比例。

③民生证券：坚定看好未来金价上涨

民生证券认为，节前市场担心的联储加息预期消除，高利率持续下美国经济下行只是节奏问题，市场重新交易降息的确定性，且全球各国央行资产配置中黄金的地位正在不断上升，央行购金未来将持续增加，继续坚定看好未来金价上涨。

④天风证券：看好AI算力+卫星互联网/低空经济+海风三大板块的投资机会

天风证券表示，一季度业绩披露完毕，受益北美AI算力拉动的核心标的均呈现靓丽报表，持续看好北美算力供应链核心受益标的（光模块、PCB、GPU模组制造等环节），建议重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI手机等硬件终端）；同时，重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星/低空进展。中长期，把握高景气赛道，坚定看好AI算力+卫星互联网/低空经济+海风三大板块的投资机会。