商品期权迎来新一轮扩容，郑商所PTA、甲醇和菜籽粕期权上市申请获批

11月22日，郑州商品交易所（下称“郑商所”）PTA、甲醇和菜籽粕期权上市申请获证监会批复同意。其中，PTA期权和甲醇期权将成为首批能源化工期权品种，菜籽粕期权将进一步丰富油脂油料行业避险工具体系。

郑商所相关负责人表示，这标志着郑商所在期货及期权均衡发展道路上再次迈出坚实一步，主要期货品种期权配套水平将得到显著提升，服务相关产业的途径和方式将更为立体和多元。据了解，PTA、甲醇期权合约正式挂牌交易时间为2019年12月16日，菜籽粕期权合约正式挂牌交易时间为2020年1月16日。

我国商品期权发展历史并不长。2017年3月31日，豆粕期权作为国内首个商品期权，在大商所正式挂牌上市。随后白糖期权、铜期权、天然橡胶期权、棉花期权和玉米期权纷至沓来。截至目前，共有6个商品期权品种挂牌上市。

PTA、甲醇和菜籽粕品种与人民生活密切相关，在我国国民经济中具有重要地位。

具体来看，PTA是石油化工下游产品之一，也是化纤的主要原料。甲醇既是基础化工原料，也是一种绿色清洁燃料。

相关资料显示，PTA、甲醇期货分别于2006年、2011年在郑商所上市交易，且是我国独有的期货品种，PTA期货也是全市场首个化工品种。2018年，PTA期货成功引入境外交易者，期货价格国际代表性进一步提升。目前，甲醇期货国际化工作正在积极推进过程中。

近年来，国家支持民营企业进入能源化工领域，相关行业参与主体多元，市场竞争激烈，经营风险加大。特别是去年以来，受原油价格及汇率变动、国际贸易摩擦和产业链结构变化影响，PTA等产品价格波动有所增加，实体企业生产经营中的不确定性和复杂性进一步增强。

中国化学纤维工业协会信息部主任吴文静表示，当前原油价格波幅加大，纺织品贸易竞争压力加剧，承接上下游的PTA行业企业面临较大的风险和挑战。开展PTA期权交易，将为聚酯产业链建立起多层次避险体系，有利于更好地服务企业稳定经营，提高竞争能力，提升投资信心，从而促进行业高质量发展。

河南能源化工集团化工销售公司副总经理陈魁认为，期权是一种更为灵活、便利和精细化的新工具，四季度甲醇市场传统影响因素较多，上下游部分新增产能仍将陆续投产，预计甲醇价格波动性将有所抬升，产业链企业利用期权避险的需求较为强烈。

菜籽粕方面，菜籽粕是一种重要的饲料蛋白原料，菜籽粕期货于2012年在郑商所上市交易。

国家粮油信息中心信息服务处处长张立伟指出，油脂油料行业是利用衍生品市场进行风险管理最为成熟的行业之一，在期货和期权运用方面可谓“驾轻就熟”，期权市场需求较高、基础良好。菜籽粕期权上市后，菜系企业将拥有更为丰富和有效的套保工具，应对国内外市场风险的时候将更加从容。

海通期货期权部负责人王洋指出，从白糖、棉花期货和期权市场运行情况来看，在农产品标的市场价格出现大幅波动时，期权能够稳定投资者交易心态，减少投资者的非理性交易行为，促进标的市场平稳运行。因此，开展更多品种期权交易，有利于进一步增强期货市场韧性，提升市场运行质量。

郑商所相关负责人表示，围绕PTA、甲醇和菜籽粕期权上市，郑商所已经开展了期权仿真交易、做市商选拔以及分析师培训等工作。下一阶段，郑商所将按照证监会统一安排部署，加强统筹协调，认真做好市场组织、规则制定、技术系统准备及投资者教育等各项工作，切实完善市场监管和风险防范制度，做好市场培训和舆论宣传工作，确保期权新品种顺利推出和平稳运行。

市场专业人士认为，此次获批的商品期权数量多，且都是国内期货市场主要活跃产品，表明面对内外部环境不确定性和企业保值需求增加，发展商品期权的信心在增强，力度在加大，相信未来会有更多商品期权品种推出。我国商品期权将迎来新的发展机遇，进入加快发展的通道，服务实体经济的广度会逐步扩展，深度将不断增加。