熊园：专项债发行偏慢的影响正加速显现

当前需求不足的问题仍突出，亟待财政进一步发力。

是“滞胀”吗？—美国一季度GDP大降的表与里

4月政治局会议前瞻：房地产表述可能会更积极

政策执行上，应会要求“保持政策取向一致性”，也可能提及“做好重大政策谋划和预研储备”，紧盯超长期特别国债、专项债、设备更新、以旧换新、“三大工程”等已有政策的细化部署。

本轮黄金大涨的复盘与展望

本轮黄金上涨最开始有基本面支撑，之后逐渐脱离基本面，最可能是交易性因素主导、也就是破新高后的动量效应和“逼空”效应

2024年首份财政数据的信号

1-2月财政收入增速明显回落、税收收入拖累明显，经济修复实际成色仍有待观察，非税收入明显改善，可能指向新一轮国有资产盘活。

降息担忧暂时缓解—美联储3月议息会议点评

美联储在3月21日至22日的政策会议中维持利率不变，并继续实施缩表。

日本时隔17年加息，影响几何？

日本央行在3月21日的政策会议中，对利率、YCC、资产购买计划进行了调整。

熊园：中央和地方“新春第一会”的信号

新一轮政策有望陆续出台，包括降准降息仍有空间、续发PSL、重启政策性金融工具等。

春节大事8个看点：喜忧并存

春节消费分化，地产仍弱，服务较强。

熊园：去年12月工业企业利润边际走弱

2023年12月工业企业利润边际走弱，跟此前经济、价格、PMI等数据信号一致，进一步凸显需求不足、内生动力不强。

央行三季度货币政策报告的七个信号

2024年政策总基调将偏扩张、偏积极、偏刺激，GDP目标也可能定为5%左右的偏高水平。

欧盟拟对中国电动汽车反补贴调查，影响几何？

中国电动汽车技术优势明显，近年欧洲汽车巨头持续加大跟中国电动汽车企业合作，比如大众和小鹏汽车合作，也能部分规避欧盟贸易政策对我国汽车出口的负面影响。

熊园：本次降准并不克制，9月大概率还有政策

年内仍有可能降息，也可能再降准来置换MLF，地产修复情况是核心考量。

海外将迎来“多事之秋”

大V有话说 | 未来几个月海外市场将转向risk-off，资产价格可能持续高波动；但与此同时，美国通胀仍偏高且面临阶段性反弹压力，这无疑会导致美联储货币政策更加进退两难，市场预期也会随之摇摆不定。

熊园：逻辑有变化，有三个更加关注

大V有话说 | 本次会议大体延续了6月以来的总理座谈会、国常会、各部委新闻发布会等一系列会议的说法，也基本符合我们预判，不过通篇读下来，还是有不少提法超出市场预期，尤其是对房地产、地方债、资本市场、就业等方面。

熊园、朱慧：年中政治局会议4大前瞻

大V有话说 | 近半月政策继续聚焦稳增长、稳信心、促改革3方面，也有城中村改造等关注点；短期看，紧盯月底可能召开的年中政治局会议，我们预计：应会肯定经济恢复、也会强调压力大；下半年大方向会偏刺激、偏宽松、抓落实，但会保持战略定力、稳字当头、难有强刺激、托底为主；稳信心、稳增长、稳就业等各种稳的重要性可能提升，也会突出防风险、促改革等；具体有7个看点，包括地产放松、财政增量资金、地方债务化解等。

一文读懂美国债务上限

研究显示，若美国国债发生违约，将导致美国GDP下降4%，近600万人失业，股票市场最多将下跌三分之一。

核心城市房地产差异化放松仍可期——央行一季度货币政策报告7大信号

当前经济仍是弱复苏，本质是内生动力不强、需求不足、信心不足，货币宽松还是大方向，尤其是扩信贷为主的结构性宽松，降准降息也可期。

央地密集调研的信号

重点关注后续支持科技创新全方位的税收政策，包括支持基础研究和应用创新，支持新兴产业和改造提升传统产业，支持初创企业和成熟期企业，以及创新人才等。

熊园：1~2月企业利润大降的背后

营收下降、利润率走弱、高基数等都是拖累，本质还是需求不足。