以经济“韧性”与创造性“共享”实现高质量发展 | 年度财经思想者
中国经济在2025年展现了强大的韧性，同时面临K型分化和创造性破坏的挑战。
全球市场大直播
- 09:07沪铜主力合约日内上涨3.51% | 沪铜主力合约日内上涨3.51%，现报98710元/吨。国际铜主力合约日内大涨3010.00元，现报88720.00元/吨，涨幅3.51%。
- 09:07纽约期银日内大涨5% | 纽约期银日内大涨5%，现报75.29美元/盎司。
- 09:06现货黄金站上4530美元/盎司 | 现货黄金站上4530美元/盎司，日内涨1.13%。
- 09:05现货黄金再创新高 | 现货黄金涨势延续，将历史新高刷新至4526美元/盎司，日内涨超1%。
- 09:04今起全国大部陆续大回暖 气温将回归常年同期偏高水平 | 据央视新闻，随着冷空气影响基本结束，今天（12月26日），全国各地气温将开始触底反弹，其中东北、江南等地气温升幅最为显著。预计28日前后，各地气温将升至近期高点
- 09:03再创新高！广期所铂期货触及涨停 | 广期所铂期货主力合约触及涨停板，日内涨9.99%，现报709.85元/克，再创上市以来新高。
- 09:01国家创业投资引导基金正式启动 | 据央视新闻，记者从国家发展改革委了解到，今天（12月26日），国家创业投资引导基金正式启动，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资
- 09:01A股停牌提示：13股今日停牌 | Wind数据显示，12月26日，读客文化、观想科技、美克家居等13只个股停牌。
- 09:01国内商品期市开盘多数上涨 | 贵金属涨幅居前，铂金涨9.99%；新能源材料全部上涨，碳酸锂涨4.85%；基本金属多数上涨，国际铜涨2.89%；能源品多数上涨，燃油涨1.50%；油脂油料多数上
- 09:01富时中国A50指数期货涨0.01% | 富时中国A50指数期货开盘涨0.01%。
- 09:00蓝盾光电：上海星思半导体相关芯片可应用于低轨卫星通信终端等产品上 | 蓝盾光电在互动平台表示，公司通过全资子公司安徽蓝芯信息技术有限公司持有上海星思半导体有限责任公司4.9533%的股权；上海星思半导体有限责任公司是一家基带芯片设
- 08:56国家发改委今日召开新闻发布会介绍国家创业投资引导基金有关工作 | 国家发展改革委定于12月26日（星期五）上午10点30分，在国家发展改革委中配楼三层大会议室，召开国家发展改革委专题新闻发布会，介绍国家创业投资引导基金有关工作
- 08:56大东南：公司与清陶能源没有合作关系 | 大东南在互动平台表示，公司与清陶能源没有合作关系。
- 08:56中信证券：流动性宽松预期下金价有望延续涨势 2026年或冲击5000美元/盎司 | 中信证券研报认为，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪
- 08:54现货白银首次突破74美元/盎司 | 现货白银首次突破74美元/盎司，日涨幅扩大至3%。
- 08:53连续异动个股一览 | 截至12月25日，近日A股有17只个股连续异动2个交易日及以上。
信维通信、*ST金泰、广联航空等连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达30% - 08:51两市融资余额增加37.84亿元 | 截至12月25日，上交所融资余额报12733.52亿元，较前一交易日减少22.44亿元；深交所融资余额报12471.95亿元，较前一交易日增加60.28亿元；两
- 08:32银河证券：头部酒企定调2026年战略 逆周期调节与长期变革并行 | 银河证券研报指出，头部酒企定调2026年战略，逆周期调节与长期变革并行。1）逆周期调节，主要酒企均提到短期行业将持续面临周期下行的客观压力，因此将维护价格体系、
上证指数 3959.62 18.67 0.47% 深证成指 13531.41 44.99 0.33% 科创50 1349.06 -3.07 -0.23% 创业板指 3239.34 9.77 0.30% 沪深300 4642.54 8.48 0.18% 恒生指数 25808.79 34.65 0.13% 标普500指数 6932.05 22.26 0.32% 纳斯达克综合指数 23613.31 51.46 0.22%
商务部回应美将对中国半导体加征301关税；泽连斯基与美特使通话，推进俄乌和平计划磋商
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A股IPO回暖、港股上市潮涌，2025年投行人“忙到飞起”
业内认为，在即将到来的2026年，A股和港股IPO还将继续活跃。
国投白银LOF再出手：限购100元；深交所对向日葵下发关注函
机构认为，当前市场正处于一轮估值修复与资产轮动驱动的行情。
高等教育4年财政投入近4万亿，超2.4亿人有大学文化程度
下一步推动健全高校学生培养成本核算和分担机制
可控核聚变高价值量环节曝光 这些企业望率先突围
【今日速览】 ①商业化临界点加速到来，可控核聚变高价值量环节曝光，这些企业有望率先突围； ②光热发电迎来快速发展期！未来4年装机量有望迎来9倍提升，年均新增装机量接近300万千瓦！这些设备商将成最大赢家。
机构调研：该公司受益AI算力需求，SiC+光模块多线发力
【今日速览】 [机构调研1] 陶瓷外壳/基板作为光模块核心部件充分受益于AI算力需求，SiC MOS芯片已获头部车企验证并量产，同时精密陶瓷零部件实现国产替代，三大业务协同驱动高增长 （关注指数：解锁后可查看） [机构调研2]公司ADAS纯收购立敏达，快速切入AI服务器液冷赛道，与现有“全栈散热”能力协同，卡位算力基建高增长风口 （关注指数：解锁后可查看）
保险杠龙二机器人赛道已获订单 27年净利望超7亿
【金选回顾】 近年来，数据中心绿色低碳发展迫在眉睫。在AI服务器功耗和芯片功率大幅提升的背景下，液冷方案凭借更高的散热效率、更低的PUE（电能使用效率），正逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径。《研报金选》持续关注相关领域投资机会，12月17日再次提醒关注温控龙头英维克，公司凭借其成熟的液冷解决方案和成本优势，在北美市场取得突破，未来有望扩大液冷系统零部件市场份额，至今涨幅超过30%。 【今日速览】 ①保险杠业务市占率稳居行业第二，墨西哥业务净利猛增190%，机器人新赛道已获订单，分析师强call未来三年业绩持续释放，2027年净利润望超7亿元； ②深度卡位存储扩产核心赛道！这家公司在手订单90.72亿，存储相关订单占比超50%！机构看好公司受益半导体扩产红利，预测3年净利翻倍。
首款国产介入式人工心脏来了
最新获得国家药监局批准的介入式人工心脏产品来自深圳核心医疗。该公司上一款已获批上市的人工心脏产品近日正陷入一场技术纷争。
12月25日这些公告有看头
以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。
从狂欢到急刹车，多只LOF产品上演“涨停跌停一日游”
从“奶茶钱套利”到“套牢警告”：炒作终成“韭菜局”
13'58''
“致命之问”：即将消失的隐藏式门把手
01'42''
2025年终盘点：不稳混沌中 崛起东方力量
25'00''
全球秩序重构，如何迎接“亚洲世纪”？丨两说
03'30''
陆家嘴金融沙龙：面向全球金融中心建设 数据驱动的金融信息服务与风险管理
01'10''
是否安全？能不能载人？车企称备货充足 载人车型1月上市 专家：两亿辆轻量电车市场待挖掘｜一探
01'42''
1.52亿中标最终方案却要3.3亿，实探香港宏福苑涉事公司
25'00''
迎接2049：与AI共存的未来
09'34''
日本部署导弹 到底在打什么算盘？
03'45''
陆家嘴金融沙龙：浪潮下的审视 赴港上市的实践与思考
08'22''
“银行直供房”火热 是“捡漏”的好时机吗？
前瞻2026丨股价连刷高点，保险股正走向资负共振的价值修复
多名业内分析师表示2026年保险股估值有望逐步向1倍P/EV修复。
版号数创七年新高！2025年共发放1771个，游戏产业迎来暖春
版号数量的稳步提升，为游戏公司新产品上线提供了更明确的预期。
一财社论：以强监督阻断行政随意性趋利性执法
要对企业和群众反映强烈、产生重大社会影响的典型性、代表性执法突出问题进行重点监督；对关系经济社会发展大局、群众切身利益的特定领域、特定问题开展专项监督。
前11个月广义财政支出超收入近10万亿，原因有哪些
今年财政支出结构持续优化，财政资金更加注重投资于人，保障民生。
两年关闭40家门店，美克美家切换赛道押宝算力领域
卖高端美式家具的上市公司，盯上了高速铜缆业务。
上海发布重磅文件！明确长三角世界级产业集群建设重点
重点聚焦新一代电子信息产业（智能终端）、航空航天产业（卫星互联网）等。
年末全球贸易答卷：有望首破35万亿美元，AI引领与风险并存
报告认为，正是由于美国政府关税政策的反复，导致企业面临的不确定性在今年尤为突出。
报告：MPV已不再是简单的“工具车”
今年1-11月，共有20款MPV车型零售销量过万，其中新能源MPV占据半壁江山。
打通跨域跨境金融堵点，八部门21条举措支持西部陆海新通道建设
《意见》的出台彰显了中国开放的大门越开越大的决心。
被苹果掌门人库克300万美元逆市增持，耐克的转型阵痛还未过去
耐克的艰难时刻仍未结束。
龙虎榜解密：资金牢牢锁定高确定性赛道 短线注意分歧兑现！
【近期回顾】自12月17日起，A 股直接开启“开挂模式”！沪指连收七根阳线，走势再度超预期，市场积极信号显现，投资者对春季行情的乐观预期也在一定程度上催化了跨年行情的启动。盘面上，市场热点快速轮动，个股继续普涨。那些具备政策利好叠加技术突破的板块/概念持续活跃，如商业航天、人形机器人、半导体板块轮番走高，量能不减反增。本周《龙虎牛熊》对“硬核科技”的潜力细分市场进行多次“深度体检”和“精准把脉”。其中，商业航天龙头603***14天8板，半导体洁净室龙头603***10天5板，“宇树影子股”600***4天2板。《龙虎牛熊》持续追踪板块轮动逻辑，聚焦机构与游资资金流向，挖掘年末行情中的核心投资机会。 【周四复盘】积极性较高的机构、游资轮番进场“扫货”，高确定性赛道已被资金牢牢锁定。与此同时，市场也上演“机构抢筹、游资出逃”的反向剧本，多空对决看点拉满。①超10家独角兽集体启动IPO，商业航天再掀涨停潮，中泰证券直言 “产业拐点已现”！板块内牛股辈出，301***身兼航天 + 机器人双概念斩获两个 20CM 涨停；001***背靠 70%-80% 火箭配套市占率，尾盘封板创新高；688***深度参与低轨卫星互联网，机构和外资同步买入，单日大涨 15%。爆火过快的商业航天退潮将近吗？弱分歧和强分歧下，投资者该如何应对？②机器人概念高潮迭起！优必选 16.65 亿收购锋龙股份打造 A 股平台，宇树科技机器人登王力宏演唱会伴舞获马斯克点赞，叠加智元机器人收购案催生 10 倍牛股，行业资本动作频频。人形机器人是风口还是泡沫？潜力型的公司哪家强？③跨境支付重大利好来袭，跨境电商/数字货币能拿下A 股涨停接力赛吗？
39'48''
扩内需与“反内卷”双轮驱动 明年政策如何进一步提质增效？
核聚变+AI引爆万亿终极能源风口 A股哪些核心标的会燃？
AI催生海量用电缺口，聚变能源成香饽饽，连特朗普都看上了，顶级资本对核聚变赛道的押注力度显著升级，此前，谷歌微软以及Sam Altman都已提前布局。国际原子能机构明确聚变能源已迈入“工业部署前的决定性阶段”。我国目前拥有的核聚变专利数量已位居全球首位，且项目建设速度屡创纪录，行业资本开支火力全开，未来产业价值与能源格局将重塑。核聚变原理何在？路径有哪些？市场究竟有多大？哪些产业链核心标的能受益？点击付费阅读，解锁完整分析，把握投资的下一个大机会！
锂电池+钠离子+固态电池+新材料+储能！这家行业龙头季度内第三次斩获电解液溶剂大单
①专用设备+数字孪生+机器人+智能制造+东数西算！公司成交1.5亿元国产算力采购项目；②锂电池+钠离子+固态电池+新材料+储能！这家行业龙头公司再获电解液溶剂大单，为第四季度以来第三个大单；③半导体+国产芯片+卫星互联网+移动支付+商业航天！公司与宁德时代合资成立汽车域控芯片公司。
云深处科技完成数亿元Pre-IPO轮融资
英伟达拿下芯片初创公司Groq推理技术授权。
新茶饮“红海”中求生存：抢滩北美市场、产品从“喝”拓展到“吃”
“500米一条街10家奶茶店”成为常态。
联合国诞生贸易新公约！中国积极推动，破解陆运百年“有单无权”困境
第80届联合国大会审议日前通过《联合国可转让货物单证公约》，将产生巨大影响。
01'36''
银行揽储进入“年底冲刺” 有商业银行三年期最高达1.9% 银行：限时利率政策 额度还要抢
年终岁尾，银行揽储进入冲刺阶段。第一财经记者实地走访多家国有大行及股份制商业银行，了解利率变动情况。在某国有大行工作人员告诉记者，当前一年、两年、三年期利率分别为1.1%、1.2%、1.55%，基本没有太大变动。而中小银行则通过上浮存款利率吸引资金，某商业银行工作人员告诉记者，当前三年期20万起购的存款利率最高可达1.9%，此外，还有商业银行工作人员表示，三年期1.71%的限时利率政策将在12月31号截止，部分三年期1.75%的限额利率额度还需要预约抢购。
全国人大外事委员会发言人就美国“2026财年国防授权法案”涉华消极条款发表谈话
我们强烈敦促美方摒弃零和思维与意识形态偏见，不得实施上述法案中的涉华消极条款。
市场监管总局：针对“南极磷虾油”问题将强化食品委托生产监管
“南极磷虾油”事件暴露出企业委托生产加工行为不规范等问题。
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2025中国财富传承“觉醒之年”的未了局 | 年度行业前行者
2025年中国财富传承进入“觉醒年代”，民营企业家、高净值人士及普通家庭均面临继承焦虑，典型案例揭示了时代性的传承风险。
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2026大洗牌：中国百家人形机器人公司，谁将留下？ | 年度行业前行者
空间大模型驱动人形机器人智能跃升，行业洗牌开启百亿级市场前景。
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讨论真问题，提供真价值 | 年度财经思想者揭晓人
经济学本质上是一门关于人的科学，它离不开对人的关怀、对社会的洞察、对未来的担当。
“十四五”规划收官
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